Publicada em 13/07/2022 às 15h47
Para quem avalia fazer a fusão ou aquisição de empresa, é importante entender a diferença entre essas operações. Embora as duas tenham como resultado a união dos negócios, a estrutura escolhida terá seu impacto para o futuro da organização, gerando consequências distintas. Neste artigo, esclarecemos o que é o processo de fusão e o que é a aquisição de empresa.
Fusão de empresas
A ¨fusão¨ de empresas é a operação pela qual duas ou mais companhias se unem para formar uma sociedade nova, com personalidade jurídica diferente. Como resultado, as empresas fundidas são extintas e o seu patrimônio é absorvido pela nova sociedade única, que as sucede em bens, responsabilidades, direitos e obrigações.
Essa operação gera os seguintes efeitos: o fim da existência individual das empresas envolvidas, que dão lugar à nova organização resultante da consolidação; transferência dos bens e contratos para a sociedade única; substituição do nome das envolvidas, em todos os procedimentos, para o nome empresarial da nova organização.
Tipos de fusão - A fusão pode seguir diferentes estratégias, a depender dos objetivos finais das empresas participantes. No caso de uma fusão ¨horizontal¨, por exemplo, duas ou mais companhias da mesma indústria, que podem ser concorrentes ou não, se combinam em uma nova organização para ganhar escala e aumentar sua participação de mercado. Um exemplo é a fusão entre a chilena LAN e a brasileira TAM, que gerou a LATAM Airlines.
Já a fusão ¨vertical¨ ocorre quando duas ou mais empresas que atuam em negócios complementares unificam suas operações. Ou seja, são companhias que atuam dentro de uma mesma cadeia produtiva, geralmente sem serem concorrentes diretos. Como resultado, geram uma nova organização com mais controle sobre sua cadeia de fornecimento, facilidade na aquisição de matéria-prima e maior lucro na distribuição de produtos e execução de serviços. Seria o caso de uma empresa de automóveis que se funde a uma empresa de autopeças.
Há também o conglomerado, quando companhias com atividades não relacionadas se unem para oferecer soluções diferentes ao mercado. O objetivo é diversificar as áreas de atuação, diminuindo a exposição a riscos e ampliando as oportunidades de investimento. Contudo, essa estratégia tem elevado risco de não criar valor, caso exista falta de foco e gestão sem especialização.
Aquisição de empresas
A compra de uma empresa ou incorporação ocorre quando uma companhia compra mais de 50% ou a totalidade do controle sobre outra. Assim, nessa operação uma ou mais empresas são absorvidas por outra organização, que as sucede em todos os direitos e obrigações.
Como efeito de uma incorporação total, a empresa ¨vendida¨ tem seu patrimônio absorvido enquanto a compradora manterá a sua personalidade jurídica. É o caso, por exemplo, da compra da Seara Brasil pela JBS.
Existe ainda a possibilidade de incorporação reversa ou ¨às avessas¨. Isso acontece quando uma empresa controlada adquire a companhia que detinha o controle da participação acionária, deixando esta última de existir. Não há vedação legal a essa estrutura.
Tipos de aquisição – Existem duas formas de aquisição de uma empresa. Pode ser via compra de ações, quando o adquirente compra uma parte ou a totalidade das ações de uma outra companhia. Ou então via compra de ativos, na qual a adquirente compra os ativos líquidos de uma outra organização.
Assim como no caso das fusões, as aquisições também podem se dar de forma ¨horizontal¨ quando a empresa comprada é uma concorrente da mesma indústria, ou ¨vertical¨ quando o negócio adquirido integra uma das etapas da mesma cadeia produtiva.
Como você pode observar neste artigo, há diferenças importantes entre as operações de fusões e aquisições. Portanto, escolher a melhor estratégia é fundamental para maximizar os ganhos dessas operações. A Capital Invest - M&A Advisors oferece consultoria em compra e venda de empresas, auxiliando empresas nacionais e estrangeiras nas suas aquisições no Brasil para gerar maior valor com menor risco, atuando desde as etapas iniciais até o fechamento do negócio.
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